2025년 12월 FOMC 금리는 낮췄지만, 이제는 멈출 때?

연준의 세 번째 금리 인하, 그러나 “여기까지”라는 신호

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미국 연방준비제도는 2025년 12월 FOMC 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인하하며 세 번째 연속 완화 흐름을 이어갔습니다. 하지만 이번 인하는 단순한 유동성 확대가 아닌, 향후 방향성을 명확히 경계 짓는 조정이었습니다. 이제 중립 금리 수준에 근접했음을 시사하며, 투자자 입장에서는 새로운 국면에 진입했음을 인식해야 하는 시점입니다.

 

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3회 연속 인하… 그러나 내부는 분열된 표결

 

연준은 이번 회의에서 금리를 연 3.50~3.75%로 인하했습니다.

하지만 표결 결과는 9대 3으로 나타나, 세 명의 위원이 반대 의견을 냈습니다.
인하가 이어졌지만 내부적으로는 “이제 그만”이라는 기류도 뚜렷하다는 점에서,
시장의 해석은 단순한 호재로만 끝나지 않았습니다.

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왜 또 내렸나? 물가보다 고용을 본 선택

 

미국의 실업률은 4.4%까지 올라가며 고용시장이 서서히 식고 있습니다.
연준은 물가만이 아니라 고용 안정도 책임지는 기관이기에,

성장 둔화와 고용 부진에 미리 대응한 것으로 볼 수 있습니다.

"너무 오래 고금리를 유지하면 경기 회복을 해칠 수 있다"는 판단 아래,
이번 인하는 선제적 완화에 가깝습니다.

 

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점도표가 말하는 2026년 금리 시나리오

 

이번 회의에서 발표된 경제전망(SEP) 점도표는 분명한 메시지를 담고 있습니다.
연준 위원 다수는 금리가 중립 수준에 도달했다고 판단하고 있으며,
2026년 추가 인하는 ‘1회 정도’에 그칠 것으로 전망하고 있습니다.

 

항목	내용
2025년말 예상 금리	3.50~3.75%
2026년 중 인하 횟수 전망	최대 1회
위원 총의	‘신중한 대기 국면’ 진입

파월 의장은 “우리는 기다릴 수 있는 위치에 있다”고 말하며,
연속 인하가 끝났을 수 있다는 점을 강조했습니다.

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시장 반응: 안도와 경계가 동시에

 

발표 직후 S&P500, 나스닥, 다우지수는 모두 상승했습니다.
단기 국채금리는 하락하면서 수익률곡선은 일부 정상화됐습니다.

특히 3개월~2년물 금리 하락이 두드러졌으며,
이는 시장이 ‘급격한 긴축은 끝났다’고 받아들인 것으로 해석됩니다.

하지만 시장은 연준보다 더 많은 금리 인하를 선반영하고 있어,
향후 경제 지표가 강하게 나오면 실망 매물이 쏟아질 수 있습니다.

 

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단기 국채(T-bill) 매입 재개… 유동성 시그널?

 

연준은 이번 회의에서 단기 국채 매입(T-bill buying)을 재개하겠다고 밝혔습니다.
이는 그동안의 양적 긴축(QT) 정책에서 부분적으로 후퇴하는 모습입니다.

결과적으로 ‘금리 인하 + 유동성 공급’이라는 이중 완화가 나왔지만,
파월은 이를 “조건부 조정”이라며 단기적 대응임을 강조했습니다.
시장 과열을 방지하려는 메시지로 읽을 수 있습니다.

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투자자들이 주의해야 할 세 가지 포인트

 

1. 기대와 현실의 간극
   시장은 2026년까지 2~3회 인하를 기대 중입니다.
   그러나 연준은 단 1회 인하를 가정하고 있어,
   기대가 앞서 나가면 향후 조정 압력으로 돌아올 수 있습니다.
2. 레버리지 확대는 시기상조
   금리가 낮아졌다고 해서 대출 확대, 위험자산 몰빵은 위험합니다.
   연준은 지금이 축제가 아닌 “긴장 완화의 시작점”임을 분명히 했습니다.
3. 글로벌 시장 연쇄 반응 점검 필요
   완만한 인하는 달러 약세로 이어질 가능성이 있고,
   이는 글로벌 채권금리와 부동산, 한국 자산시장에 영향 줄 수 있습니다.
   단, 국내 금리와 자산시장은 별도로 판단해야 하며 단순 연동은 금물입니다.

 

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지금은 “베팅”이 아니라 “적응”이 필요한 시기

 

이번 12월 FOMC 회의는 분명한 신호를 남겼습니다.
금리는 내렸지만, 무제한 완화 국면으로 돌아간 것은 아닙니다.

파월 의장의 “데이터를 보며 판단하겠다”는 발언은
시장보다 연준이 훨씬 신중하게 움직이고 있음을 보여줍니다.

이제 투자자는 방향을 예측하기보다,
**불확실성에 ‘적응하는 능력’**이 더 중요해졌습니다.

금리는 낮아졌지만, 투자의 기준은 오히려 더 높아져야 할 시기입니다.